>Las consultoras que participan del relevamiento de expectativas de mercado (REM) realizado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) estimaron que la inflación de mayo será del 2,3%, igual que la que previeron para abril, cuando el Indec reportó 2,6%.
>El informe incluye los resultados del relevamiento realizado entre el 27 y el 29 de mayo de 2026, contemplando a 46 participantes, entre 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y doce entidades financieras de la Argentina.

>En el quinto relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2,3% para mayo (sin cambios respecto del REM previo). Quienes mejor proyectaron esa variable en el pasado (Top 10) también reportaron una inflación de 2,3% mensual para mayo (-0,1 p.p. que el REM anterior).
>Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para mayo en 2,2% (-0,1 p.p. respecto del REM previo). El Top 10 estimó una inflación núcleo de 2,3% mensual para el quinto mes del año (-0,2 p.p. en relación con el REM anterior).

>En el relevamiento de mayo, el conjunto de analistas del REM estimó que el Producto ajustado por estacionalidad se habría expandido 0,3% en el Trim. I -26 y aumentaría 1,2% en el Trim. II -26 (+0,1 p.p. y +0,2 p.p. respecto al relevamiento previo, respectivamente). Para el Trim. III -26 la proyección de crecimiento s.e. del conjunto de analistas del REM fue de 0, 9% (sin cambios respecto del REM previo).
>Para 2026 esperan en promedio un nivel de PIB real 2,9% superior al promedio de 2025 (+0,1 p.p. respecto a la encuesta previa). Quienes conforman el Top 10 proyectaron, en promedio, un crecimiento de 2,8% para el año 2026 (+0,2 p.p. comparado con el REM anterior).
>La tasa de desocupación abierta para el primer trimestre de 2026 fue estimada por quienes participan del REM en 7,7% de la Población Económicamente Activa (sin cambios respecto al REM previo). El conjunto de participantes del REM espera una tasa de 7, 4% para el cuarto trimestre del año 2026 (mismo nivel que en el relevamiento previo). Por su parte, el Top 10 estimó tasas de 7,8% y 7, 4% para el primer y cuarto trimestre de 2026, respectivamente.
>También pronosticaron una TAMAR de bancos privados para junio de 22,75% TNA (-0,2 p.p. respecto al REM anterior), equivalente a una tasa efectiva mensual de 1,87%. Para diciembre de 2026 el conjunto de participantes del REM proyectó una TAMAR de 22,1% nominal anual (+0,1 p.p. en relación con el REM anterior), equivalente a una TEM de 1,82%. El Top 10 pronosticó que la tasa TAMAR se ubicará en 22,2% TNA y en 21,7% TNA, para junio y diciembre de 2026, respectivamente.

>La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $1.422 por dólar para el promedio de junio de 2026 (-$15/USD comparado con el REM anterior). Para diciembre de 2026 el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $1.658/USD, lo que arroja una variación interanual esperada de 14,5%. Para el Top 10 de analistas el tipo de cambio nominal promedio esperado para diciembre sería $1.596/USD.
>En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM proyectaron para 2026 que las exportaciones (FOB) totalicen USD9 8.547 millones (+USD 2.491 millones que en la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) USD7 8.363 millones (-USD 1.187 millones que en el REM previo). El superávit comercial anual esperado sería de USD 20.185 millones (USD 3.679 millones más que en el REM anterior).
>Finalmente, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM fue de un superávit de $16,0 billones para 2026 (+100 mil millones respecto del REM previo). El promedio del Top 10 pronosticó un superávit primario de $15,7 billones. Ningún participante esperó un superávit primario inferior a $9,0 billones para este año.


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